市场预期转好,焦炭价格下行空间有限
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2024-11-20 08:30来源:
我的钢铁网
回顾10月焦炭价格走势,宏观利好政策预期带动下,市场投机以及下游钢厂补库行情下,中上旬焦炭价格快速反弹,但随着宏观预期落空带动黑色系盘面走弱,投机需求逐步离市观望,原料煤价格率先降价,且钢材价格震荡走弱,钢厂利润受损以及焦炭成本支撑走弱的情况下,10月23日正式开启焦炭首轮降价,降幅50-55元/吨,焦炭下行通道开启,截止目前焦炭价格下跌3轮,累计降幅150-165元/吨。然宏观利好政策再次发力,市场情绪明显修复,并且目前焦钢企业均有利润,供需矛盾并不突出,焦炭价格继续下跌空间有限,或将止跌企稳。
一、原料煤降幅收窄,部分煤种已跌破年内低位,焦炭成本支撑再现
近期炼焦煤价格继续下跌,各煤种价格跌20-150元不等,竞拍市场流拍比例明显上升。产地各煤矿报价陆续下调,整体销售情况一般,供应相对宽松,库存逐渐累库的情况下,矿山压力突出,短期内焦煤价格维持偏弱运行,不过本周来看焦煤降幅逐步收窄且部分煤种已经跌至最低位置,焦煤价格继续下跌空间有限,焦炭成本支撑再现。
二、供需矛盾并不突出,降价逻辑仍以利润博弈为主
供应方面:截至11月15日Mysteel统计独立焦企全样本:产能利用率为73.15%,焦炭日均产量66.14万吨减0.31万吨,焦炭库存77.25万吨减6.47万吨 ,全国平均吨焦盈利36元/吨。然18日焦炭3轮价格落地执行,部分焦企再次陷入亏损,且近期部分地区环保检查趋严,后期焦企整体开工或继续下滑。不过近期宏观利好消息再次传出,期货盘面回升带动下部分投机需求显现,焦企厂内焦炭库存有所下降。库存压力得以缓解,短期内焦企开工不会出现大幅下滑。
需求方面,截至11月15日,247家钢厂高炉开工率82.08%,环比上周减少0.21个百分点,同比去年增加2.41个百分点 ;高炉炼铁产能利用率88.58%,环比上周增加0.71个百分点 ,同比去年增加0.57个百分点;钢厂盈利率57.58%,环比上周减少2.16个百分点,同比去年增加28.58个百分点;日均铁水产量 235.94万吨,环比上周增加1.88万吨,同比去年增加0.47万吨。钢材价格近期虽有回调,但钢厂利润尚存,本周铁水上移多受个别区域新投高炉影响,而目前宏观政策处于“真空期”,后续需求承压,价格为有明细提振下,预计短期内铁水震荡下移,但焦炭需求依旧存在支撑。
三、结论:
整体来看,目前焦炭供需矛盾并不突出,本次降价主要驱动仍以利润间的博弈为主。终端季节性淡季来临,尤其是北方进入供暖季,部分工地即将面临停工,钢材价格季节性走弱,且成交量一般,钢厂利润不佳的情况下仍有继续提降的意愿,但考虑到焦煤成本基本接近低位,焦炭成本支撑显现,并且宏观利好再次发力,焦炭价格继续下跌空间有限,预计再有1轮到达底部位置,后期关注钢材、原料煤以及下个宏观炒作窗口的市场表现。